تحولت Ethereum إلى نموذج إثبات الحصة الأكثر كفاءة في استخدام الطاقة في سبتمبر، ولكن لا يزال هناك ترقية واحدة يجب إكمالها للسماح للمستخدمين بفك ETH من الشبكة. إنه قادم الأسبوع المقبل – لكن العملية قد تستغرق في النهاية أسابيع حتى تكتمل، كما قال محلل في منصة بيانات التشفير نانسن.
بعد حدث الدمج في سبتمبر، سينتهي انتقال Ethereum بإطلاق ترقية شنغهاي في 12 أبريل، والتي تقترن بترقية أخرى تسمى Capella.
يتم توقع الترقيات بشدة من قبل المستخدمين الذين راهنوا ETH في الشبكة – إما كمصدقين فرديين أو من خلال منصات مثل Lido Finance و Rocket Pool – حيث سيتمكنون قريبًا من سحب أصولهم والمكافآت المتراكمة.
لكن قد لا يتمكن مستخدمو Ethereum من سحب أموالهم على الفور، أو دفعة واحدة. وفقًا لأندرو ثورمان، محلل البيانات في Nansen، قد يؤدي طول طابور السحب إلى اضطرار المستخدمين إلى الانتظار عدة أسابيع لسحب أموالهم.
قال ثورمان لـ Decrypt:
«عندما تنظر إلى الأساسيات، مهما كان تأثير عمليات السحب التي يتم إطلاقها، فإنها ستستمر على مدى أسابيع وليس أيام».
بدأت عملية ترقية Ethereum 2.0 في أوائل ديسمبر 2020 بإطلاق Beacon Chain، وهي سلسلة موازية لـ Ethereum مسؤولة عن إدارة عملية الرهان. كان مطلوبًا من المعتمدين أن يحصلوا على 32 ETH لتشغيل العقد الخاصة بهم وضمان الإمداد المستمر للكتل من خلال معالجة المعاملات وصيانة الشبكة.
لتكملة الطلب، تتيح المنصات اللامركزية التابعة لجهات خارجية مثل Lido Finance للمستخدمين أيضًا الحصول على ETH الخاص بهم دون الحاجة إلى إدارة عقد التحقق الخاصة بهم. في مقابل إيداع ETH في عقد Lido Finance الذكي، تلقى المستخدمون نسخة مرهونة من ETH – وهو رمز مميز ERC-20 يُعرف باسم stETH.
كان مقدار stETH الذي تلقاه المستخدم يعادل مقدار ETH الذي أودعه، وظلت قيمة stETH مرتبطة (وإن كانت مع تقلبات) بقيمة ETH.
في أعقاب ترقية شنغهاي، يعتقد ثورمان أن «عرض القيمة لمشاريع مثل ليدو سيتغير قليلاً، لكنه في النهاية لن يتغير بشكل كبير».
وقال:
إن القدرة على استخدام ETH المراهن الخاص بك كشكل من أشكال الضمان في DeFi أمر مهم للغاية لأي شخص يتبع أي نوع من الاهتمام المتطور أو استراتيجية تحمل العائد،لذلك لا يزال هناك بالتأكيد دور لتلك الرموز. لكنني أعتقد أن السيولة تصبح أقل أهمية قليلاً لأن عمليات السحب مفتوحة.
كم مقدار الرهان ؟
حتى الآن، تم رهن أكثر من 18 مليون ETH – أي حوالي 33.6 مليار دولار – وحبسها في سلسلة Beacon عبر 564000 جهة تحقق. العائد السنوي الحالي (APR) للمصدقين هو 4.4٪، مما يوفر عائدًا شبيهًا بالفائدة للمصنعين.
وصف ثورمان رحلة إيثريوم التي استمرت عامين لإثبات الرهان بأنها «حدث ضخم في تاريخ البرامج مفتوحة المصدر»، وأعلن أن إجراء مقارنات مع «محرك متغير للطائرة في الهواء ليس مبالغة كبيرة».
بينما يتطلع المستخدمون إلى فتح نافذة السحب الأسبوع المقبل، يتم طرح أسئلة حول الجدول الزمني المتوقع للوصول إلى أموالهم.
وفقًا لمؤسسة Ethereum، يمكن معالجة مبلغ أقصاه 16 عملية سحب داخل كتلة واحدة، بإجمالي إنتاج أقصى يبلغ 115200 يوميًا. اليوم، هناك 564000 معتمد على سلسلة منارة Ethereum.
من الناحية النظرية، سيستغرق الأمر حوالي خمسة أيام لمعالجة جميع عمليات السحب. ومع ذلك، من شبه المؤكد أن طلبات الطلب ستمدد هذا الجدول الزمني. أعلن Coinbase، على سبيل المثال، أنه «قد يستغرق البروتوكول أسابيع إلى شهور [لمعالجة] طلبات فك الملاحقة». قالت Lido إنه قد يكون من أوائل إلى منتصف مايو قبل أن تفتح عمليات السحب، بسبب التدقيق الأمني.
قال أليكس إسين، الرئيس التنفيذي لشركة P2P.org – وهو مزود رهان مؤسسي لديه أصول خاضعة للمراهنة تزيد قيمتها عن 1.2 مليار دولار – لـ Decrypt إنه «لا يتوقع أن يشهد ارتفاعًا هائلاً في السحب» بعد الترقية.
وقدر أن «العديد ممن راهنوا بالفعل على سلسلة Beacon لديهم تحمل عالي المخاطر، ولا ينتظرون موعد السحب». وأضاف Esin أنه يجب على المصنعين تقييم احتمالية السحب «مقابل النمو المتوقع من نظام Ethereum البيئي وقوة ETH المتوقعة خلال العام المقبل».
حتى لو كان هناك اندفاع لسحب الأموال الخاضعة للرقابة، قال ثورمان إن الكثير من ETH قد يتم إعادة رهانه في النهاية حتى يتمكن الحاملون من الاستمرار في كسب المكافآت. ومع ذلك، من الصعب تقييم المبلغ الذي يمكن إعادة رهنه بالضبط في هذه المرحلة.
